随着国内轨道交通市场空间的扩大，有着列车“大脑”之称的信号系统也形成了千亿市场。在目前已申请上科创板的企业中，有两家以城轨交通信号系统为主业的公司，他们分别是中国通号与交控科技。

通过上述欲登陆科创板的两家公司及其在招股说明书中体现的卡斯柯、众合科技、华铁技术等具备信号系统业务总承包能力的竞品企业综合对比来看，核心技术自研已成为国内信号系统总承包商业务开展的关键，而跃过行业较高的准入门槛的企业无疑要加速“跑马圈地”。

自研核心技术是必要门槛

对于重要领域的核心技术，自主研发和国产化替代是国家重要战略，在城轨交通信号系统领域这一点尤为重要。

据交控科技披露的招股说明书显示，目前国内有十二家企业具有城市轨道交通信号系统总承包的能力，分别为交控科技、卡斯柯、电气泰雷兹、众合科技、华铁技术、恩瑞特、中车时代电气、富欣智控、和利时、交大微联和新誉庞巴迪。且上述企业有至少一半称具有自主研发的CBTC系统。

以卡斯柯为例，该公司为中国通号的控股子公司，其信号系统产品包括TRANAVI系统、I-CBTC系统、FAO系统。另外，在深交所主板上市的众合科技（000925）自研信号系统产品包括BiTRACON型CBTC产品，该系统具备互联互通和全自动无人驾驶功能。

值得一提的是，CBTC信号系统并不是单一的系统，而是经过多个子系统组成的，而全系统的整体自研情况也受到了投资者的关注。此前有媒体报道交控科技的CBTC系统的子系统并非全部为自研，该媒体报道称，自主系统主要是 VOBC、ZC、MSS三个系统。核心系统之一计算机联锁系统，交控科技目前还只能以采购为主。而从交控科技招股说明书可以看到，2018年该公司的列车自动监控系统ATS、计算机联锁系统CI还是通过分包采购模式。

而上述媒体报道也让不少投资者对城轨信号系统上市公司的核心技术情况有所关心。日前，有投资者在互动易里提问众合科技（000925），关于公司CBTC系统的子系统是否都是自己研发的。众合科技回复表示，公司的BiTRACON型CBTC信号系统涉及的所有子系统均为公司完全自主研发并拥有自主知识产权，是国产替代进口的“国之重器”。

在业内人士看来，轨道交通信号系统领域门槛极高，其核心技术需要具有专业能力的科研机构的长期研发，涉及包括计算机、列车控制等多个学科的配合，从这一点来看，能够成为轨道交通信号系统总包的企业显然已经在市场拥有了先机，而已经实现了自研信号系统工程应用的更是第一批受益的企业。

优质企业“跑马圈地”

数据显示，截至2018年末，规划中的城轨建设市场以及现有项目工程改造等在内，国内信号系统的市场规模已经超千亿。不过，从交控科技披露的内容来看，各家总承包商都有各自的优势市场区域，而对于新增市场以及如何在其他同行的优势区域分一杯羹，也成为信号系统企业发展战略的重要一环。

目前国内信号系统公司只有3-4家能够实现中标项目覆盖全国，其他的基本都只能在自己的优势区域。例如中车时代电气主要销售区域在湖南省、恩瑞特主要集中于江苏省。而交控科技在招股说明书指出，公司在市场竞争中存在的风险，这主要是因为国内其他竞争对手技术日趋成熟，加入到项目竞争当中，同时，还与部分信号系统公司的业务扩展以及从优势区域走出去，利用技术优势和工程经验来“跑马圈地”有很大关系。

除了交控科技与中国通号外，其他信号系统公司也在积极扩大业务发展区域。其中，众合科技年报显示，其信号系统产品不仅在杭州市场具有优势，也在整个浙江市场，以及以成都、重庆、沈阳、大连等经济快速发展、地铁建设规模较大的城市为核心的西南、华北环渤海经济带等多个区域市场当中拥有多个项目并具有竞争优势。2018年，公司自主研发的信号系统已为公司轨交业务带来毛利率提升、实现板块盈利和现金流净额大幅提升等多方正面影响。

随着粤港澳大湾区、浙江大湾区等及一小时城市圈等建设，国内城轨交通的市场空间还有望进一步加大。有市场人士表示，从目前行业发展来看，能够分食这一盛宴的国内企业并不多，类似中国通号、众合科技等已跃过高门槛成为信号系统总承包商领域的企业势必将迎来又一轮发力期。