央行近3年来首降存款准备金率 - 杭网聚焦

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中国人民银行11月30日宣布，从12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

本次下调后，大型金融机构的存款准备金率由此前的21.5%下调至21%，中小金融机构调至17.5%。这也是央行近三年来首次下调存款准备金率。截至10月末，人民币存款余额79.21万亿元，据此估算，将释放资金约4000亿元。分析人士认为，央行此举出乎市场意料，说明管理层已经注意到明年全球经济的复杂形势，实施预调微调以保证中国经济的平稳较快增长，同时传递出三个重要信号。

国际市场上，闻讯中国央行下调存款准备金率，黄金、原油价格均出现瞬间拉升，澳元、美元等多种外汇亦有异动。 >>详细

存准率下调给股市投资者带来暖意

11月30日，沪深股市再度暴跌，两市主要指数下跌幅度均超过3%，上证综指已逼近前期最低点2307点。当市场中充满恐慌和不安时，晚间公布的存款准备金率下调，给投资者心里带来不少暖意。

消息公布后，正在交易的欧洲股市均出现了一波明显的上扬走势。而从政策出台的时间点来看，选择股市暴跌的当天公布，不管是不是巧合，但对投资者心理上的支撑能够产生事半功倍的效果。 >>详细

存款准备金率三年来首降：救股市？救实业？

近3年来，中国存款准备金率首次走出“上调”区间。自此，中国央行采取行动“放水”，缓解当前货币市场资金偏紧的状况。流动性压力开始释放，是否是市场及重要产业的“喘息”之机？

【股市强心一针 A股利好】【基金稍显意外按兵不动】

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【实业融资回暖各方利好】【保险影响微弱投资“见涨”】

将释放3600亿元至4000亿元流动性

10月份以来，在外汇占款趋减、CPI下行趋势确立、PMI疲软以及工业增加值继续下降等宏观环境下，业内人士对央行下调存款准备金率已经有所预期。专家预计，央行此举将释放银行存款准备金3600亿元至4000亿元之间。

同时，当前M2增速大致在15%至16%，依然是一个较高的水平，因此当前的货币政策调整依然将对银行业贷款结构进行引导。 >>详细

政策“预调微调”力度加大

瑞信亚太区首席经济师陶冬认为，目前中国内地准备金率指标偏高，准备金率的下调是技术性下调。以过去10年的平均货币指标看，中国货币环境正常化其实才刚刚开始。 >>详细

分析人士认为，央行此次下调存款准备金率，向市场传递了3个信号：

首先，中央经济会议召开在即，存款准备金率的先行下调，说明保增长已经成为明年宏观调控的重中之重，经济工作的重心将由此前的控通胀转为保增长，货币政策将在通胀与经济增长之间寻求平衡。

其次，10月CPI大幅下跌之后，从已经公布的50个城市主要食品平均价格变动情况来看，市场预期11月CPI破5的可能性非常大。存款准备金率下调也表明11月的通胀压力进一步减轻，通胀回落也将加大货币政策微调的空间。

最后一个信号是，股市大跌的情况之下，政策面有稳定股市的想法。 >>详细

货币政策未发生方向性改变

本次下调后，大型金融机构的存款准备金率将由21.5%的历史高位回落至21%，中小型金融机构的存准率则降至17.5%。

专家认为，此次下调存款准备金率一定程度上释放出宽松信号，会改变市场预期，但是不应理解为货币政策发生方向性变化。

相比此前的12次上调，下调1-3次都不能说明货币政策出现明显转向，未来的货币政策将视经济增长的下滑程度而定，预计明年一季度仍有下调1-2次的必要。 >>详细

央行缘何3年来首次下调存款准备金率

开发商资金压力有望缓解，但楼市深度调整大局不会变

南京大学经济学院博士生导师高波认为，和其他行业一样，存款准备金率的下调对房地产行业来说也是一个利好。这意味着银行放贷规模将会扩大，企业可以从银行获得更多的贷款，这对于资金链普遍紧张的房地产企业来说，确实是看到了一线希望。

但这一线希望并不会根本改变楼市大局。高波解释了三个原因，首先房地产市场的周期性没有变，楼市目前处于衰退期，接下来还有萧条期，才会再度复苏、繁荣。二来目前稳健的货币政策没有变。第三，目前房地产市场的调控政策也没有变。

未来预测：有专家认为明年年底前可能下调存准率5次以内

交通银行首席经济学家连平认为，出于稳增长的考虑，明年信贷投放的增量会多于今年，因此在明年年底前，存款准备金率可能下调5次以内，每次0.5个百分点。

国务院发展研究中心金融研究所副所长、中国银行业协会首席经济学家巴曙松则表示，如果未来欧美国家推出新的量化宽松政策、外汇占款也改变了明显减少的局面，存款准备金率的下调空间就不大，否则可能将继续下调。“这取决于流动性变化的状况”。

“至于利率，目前看下调利率的可能性不大，相反，如果明年物价居高不下，由于货币当局不能容忍负利率长期存在，还不能排除加息的可能”，巴曙松说。

编辑：高婷婷