主持人：好！我们再来看一条网友评论，有网友提到了上市公司欺诈上市的一个问题，这名网友说，造假成本过于低廉，被认为是资本市场造假猖獗的主要原因，面对金钱的诱惑，股市的惩戒机制形同虚设，刘主任您怎么看这个问题？

刘春旭：这个问题确实是我们在工作当中非常重视的一个问题，其实刚才在熊局长回答关于核准制与注册制这个问题的时候，他也表达了这样一些观点。对于中国的资本市场来讲，我们还处在一个发展的，应该说还没有和发达市场有同等的市场发育程度。所以，网友对于监管部门如何来把握上市公司的质量，把好入门关有很高的期望，所以这个同样我想也是我们在发行监管的过程当中，非常重视，也非常关注的一个问题。

刘春旭：但是对于这个问题，我想对于任何一个市场，对于监管机构来讲，就像刚才您所讲的，有核准制的，有注册制的，无论是采用哪种方式，如何来使得欺诈上市这样一种行为能够排除在上市公司的队伍之外，这恐怕都是各国监管者共同关心的一个问题。当然在具体的监管过程当中，采取什么样的手段？采取什么样的方式来防止这样一些问题，各国有各国不同的实践，但是我想共同的一点，就是我们这次新股发行体制改革的指导意见当中，特别强调的，就是通过信息披露为中心的这样一种改革，通过提高我们发行监管工作的公开性、透明度，通过把发行人的这样一些信息，更充分地、更早地揭示给公众，接受社会公众的监督，我想这些方面应该会发挥非常重要的作用。

刘春旭：当然，我们监管部门在日常审核工作当中，也会结合我们市场的情况，结合发行人具体申报材料的情况来加强这方面的监管工作。

刘春旭：按照我们《中华人民共和国行政许可法》的规定，我们在发行审核当中实际上我们是按照《行政许可法》的规定来发行审核。按照规定，申请人应该对于申请材料的真实性负第一责任，负完全责任，所以这一点我想在这里也提醒我们广大准备提交申请材料的发行人和我们各类中介机构，希望大家按照真实、准确、完整地披露信息的要求，如实地把企业应当披露的信息，在你的文件当中披露给公众投资者，我们一起来共同努力，把信息披露的真实性、准确性、完整性进一步来提升。

刘春旭：对于我们发行监管工作当中也好，对于已经上市的企业也好，如果发现存在欺诈上市的问题，我们也会严惩不贷，绝不手软。同时，我们也希望除了证券监管部门之外，我们的各种监管部门，司法机关大家一起共同努力，加大对于欺诈上市的这样一些违法违规行为的打击和查处力度，通过这种严厉的事后的处罚与监管，使得违法者不敢去踩这一条红线。所以我想还是需要社会方方面面来共同努力的问题。

主持人：其实新股发行体制改革我们在《指导意见》当中，也看到它指出实行一级市场和二级市场均衡协调健康发展，切实保护投资者的合法权益。其实，我知道熊局长一直是很关注保护投资者合法权益这方面的一些问题，那么我们下面来聊几个关于投资者保护的具体话题，第一个问题是股民经常感叹这样一种情况，中国股市赚钱难，存在“管理层提投资者保护，就是让投资者只赚不赔”的认识，证监会如何扭转这种认识呢？

熊伟：其实这个事正好利用这个机会，我们也可以做一下交流，主要原因有三个：一个是新股价格过高，公开数据都有，2010年，还有去年，两年的新股发行平均市盈率，2010年是58倍，去年是47倍，尤其新股上市以后又经过广大中小投资者击鼓传花，参与炒新的投资者也遭受了较大的损失。

熊伟：第二个是小盘股价格奇高。有一个区间统计，去年底到今年初，小盘股的平均市盈率是大盘股的2.8倍。

熊伟：第三个就是炒绩差股也是很严重，有些公司的净资产都已经成为负数了，所以炒作的情况还依然存在，所以我们一直不断地重复提醒大家，不要炒新、炒小、炒差。

熊伟：另外，在这个过程当中也得让广大投资者了解，保护并不担保你一定赚钱，证监会的三大使命主要是维护市场秩序，制定各种制度法律，我们来推进市场公开、透明、有效地运转。

熊伟：所以说，投资者一定要清楚知道自己亏在什么地方，所以投资者一定要有自己的风险判断，养成健康的投资习惯。