钱王祠距离孔庙不过600米，从府学巷穿巷而出，到了南山路便可抵达这个具有独特的政治影响和文化底蕴的名胜古迹。钱王祠原名“表忠观”，是祭祀五代吴越国三世五王的庙堂。

我们现在所看到的钱王祠是明嘉靖时期，浙江督抚胡宗宪等人以涌金门外灵芝寺故址之地重建的。原先的表忠观则要追溯到北宋时期，且位置也不在西湖东南岸，而在南面2公里开外的玉皇山。

北宋熙宁年间，时任杭州知州赵抃有感于吴越钱王的功德，便奏请朝廷将杭州龙山（今玉皇山）南麓的废祠“妙因院”改建为钱氏宗祠，得到宋神宗的准许，并赐名“表忠观”。当时，已经调任徐州的苏轼，与赵抃有亦师亦友的关系，加上自己也曾任杭州通判，便应邀撰写了《表忠观碑》。

这篇碑记是苏轼壮年时所书，不仅是文章的典范，其书法造诣也成为后世的垂范，是苏轼四大名碑中篇幅最长，也是最早的一篇，更是他留给后人见证吴越历史的重要文物。碑记叙述了吴越国钱王在天下大乱、民不聊生的五代时期，奉行中原正朔，不失臣节，消弭兵戈，安居人民，最终纳土归宋的事迹，褒扬了历代钱王的功绩，认为“有德于斯民甚厚”“有功于朝廷甚大”。

遗憾的是，在元蒙大兵压境、南宋亡国时，钱王祠内的观、墓俱毁，这四方碑石也被损毁。现在钱王祠里的表忠观碑，为明朝时杭州知府陈珂重刻，但流传至今只存三石，缺第二石。而表忠观后来被通称为钱王祠，也始于陈珂所撰的《改建钱王祠碑记》。2007年，“钱祠表忠”成为三评西湖十景之一。