除了烟霞洞的造像，飞来峰的造像也是吴越时期的精品。飞来峰位于灵隐寺景区内，走出烟霞洞需继续沿着满觉陇路上坡，到龙井山顶后从北坡下，途经双峰路后，在梅灵北路往北转一直骑行，之后就能看到灵隐寺景区的大门。

灵隐寺始建于东晋，已有约1700年的历史，为杭州最早的名刹。在唐朝先后经历修葺和毁坏，直至五代吴越王钱镠命人重建，并新建石幢、佛阁、法堂及百尺弥勒阁，并赐名灵隐新寺。而飞来峰就正对着灵隐寺。

飞来峰造像是浙江规模最大的石窟造像群，至今尚存造像115龛、近400尊，早在上世纪80年代就被列入全国重点文物保护单位。其中，五代吴越国造像有11尊，其造像在题材、样式与风格方面主要继承了唐代传统，创新性表现在个别菩萨像所着的佛装中，并启发了北宋菩萨像的新样式。

目前所见飞来峰有题记的造像中，年代最早的一龛位于青林洞内，是五代后周广顺元年（951）滕绍宗所造“西方三圣像”。火焰背光尚有晚唐遗风，其莲台束腰呈瓜楞形，与吴越国的青瓷造型隐隐相合，开启了后世渐趋细腻纤美的装饰之风。

此外，灵隐寺还有两座吴越时期的陀罗尼石经幢，分别位于天王殿外东西两侧，原为吴越国王钱弘俶建造立于钱氏家庙奉先寺，后迁至灵隐寺，历经千年虽有残损，仍不失沧桑之美。灵隐寺石经幢造型优美，气韵灵秀，雕刻精致，为五代至北宋佛教经幢建造成熟时期的代表作之一，见证了灵隐寺悠久而辉煌的历史。